新股申购上演“钱紧”魅影
6月18日交易所隔夜回购利率最高飙升到30%，再加上指数“三连跳”的下跌反应，作为新股重启第二季的首个申购周，这多少还是有些超出市场预期。与去年相比，虽然今年有期指交割日以及银行结账时点的临近的因素，但机构人士们更愿意将此轮A股下跌归因为新股的抽血效应。在短炒思维占据主导地位的当下，一向以不败神话著称的新股申购势必会引发场内资金的逐利狂潮。目前，扎堆申购新股所带来的挤出效应正不断被放大：一时间，市场存量资金遭遇了年内最猛烈的抽血冲击。
目前，扎堆申购新股所带来的挤出效应正不断被放大：除了个人投资者竞相卖股打新外，机构投资者也是潮涌般加入打新军团，一时间，市场存量资金遭遇了年内最猛烈的抽血冲击?；棺猿粕倭柯艄沙锛式鸬男形?，汇集到二级市场则表现为A股集中“失血”，资金外流。监测数据显示，6月17日上午开盘两个小时后，有201只个股资金净流出额达到1000万元以上。其中，浪潮信息、光线传媒、万科A排在资金净流出的前三位，金额分别为1.26亿元、1.1亿元、0.61亿元。6月18日，两市资金净流出达到69亿元，化工化纤、计算机和医药三大板块资金净流出资金均超过5亿元。[点击详细]
而从新股重启“第二季”首批五只新股启动申购的披露情况来看，低发行价、低市盈率，是本轮首批新股普遍具备的特点。也就是说，相较于以往的三高发行，此次“双低”发行对二级市场所作出的“让利”更大，这也是场内资金趋之如骛的直接原因。而正是基于此，分析师普遍看好本轮打新行情，毕竟限制超募、限制老股转让、限制发行市盈率、限制发行规模，某种程度上算是一种“制度红利”，而新股定价的受压，或者显著低于二级市场同类股票，不仅大幅提升了打新的安全边际，还进一步强化了新规上市之后的暴炒想象空间。[点击详细]
各类机构着急腾挪资金准备缴纳新股申购款，源于他们在询价时采用了超额申购策略。“IPO政策调整后，新股发行价基本确定，决定询价机构能否入围的关键是申购数量?！币患掖笮突鸸靖涸鸫蛐碌娜耸客嘎叮嗽谘凼蹦芄蝗胛?，机构的报价策略是撒网式参与10只新股报价，尽量按网下申购上限去报。一家大型券商自营部投资经理直言，当发行价确定，询价机构报价相同，申购量小的机构报价就会被剔除。为了能入围，必须顶着申购上限去报价。[点击详细]
自降“身价”的新股发行，无疑会引来汹涌的申购大军?；棺猿粕倭柯艄沙锛式鸬男形慵蕉妒谐≡虮硐治狝股集中“失血”，资金外流。很多机构账户都是顶着网下申购上限参与询价。其中，既有保险资金、公募基金、企业年金、券商自营等资金实力雄厚的机构，也不乏很多个人投资者。而一旦整个市场的活跃资金都疯狂地参与打新，则习惯了短炒思维的A股难免会深受其累。在新股发行的新规则下，各类投资者可能都会赶在申购日卖股打新以增加中签率，因而整体市场遭遇资金失血的状况肯定会加剧，提醒投资者要对此次“挤出效应”保持一定的谨慎心态。[点击详细]
6月18日，交易所国债逆回购多个短期品种均呈现不同程度的暴涨，如GC001当日报收价为15.36%，涨幅达484.03%，而盘中最高上涨至30%，涨幅最高达888.59%。疯狂程度不禁令人想到去年“钱荒”时的情景。此外，2天期、3天期、4天期和7天期品种也分别上扬至15.435%、9.98%、7.5%和6.43%。资金面整体宽松，资金价格(尤其是短期)突然飙升恐怕机构筹钱“打新”难辞其咎。[点击详细]
“钱紧”魅影何时终结？
随着场内资金对新股申购重启的逐步适应，市场将大概率回到此前运行的通道中来。分析人士表示，从第一产业和第三产业的GDP占比和增速变动来看，国内产业结构已经明显优化，未来服务业对于GDP增长的拉动效应将加大，而传统工业和制造业对于GDP的负面拉动将减缓。政策持续性上，最近两个月内，李克强总理连续8次主持召开国务院常务会议，核心均为促进经济稳定增长，与之对应的是，货币全面宽松的预期也在不断发酵，定向降准范围的扩大就是一大例证。此外银行同业拆借率并无大幅攀升,出现“钱荒”的可能性很低。[点击详细]
场内资金继续热衷于这种中签游戏，且打新资金除了大规模聚焦于“打新潮”外，还进一步向次新股蔓延，即未中签的投资者大举抢筹新上市的次新股群体，这也会对市场原有结构带来一定的影响。分析人士指出，如果打新热及炒新热持续蔓延，则场内存量资金的分流，势必会对市场热点及各类主题的炒作带来一定打击，届时“红六月”有可能会就此终结。[点击详细]
【责任编辑】闫雨昕
