汇添富理财28天债基欲"断臂求生"

汇添富短期理财28天(以下简称汇添富28天)退市并非规模原因，截至今年第二季度，汇添富28天规模为1.34亿，远在规定的5000万元警戒线之上。从业绩来看，汇添富28天表现良好，截至8月13日，A类和B类自成立以来总回报分别为7.55%和8.0%，均为基金持有人赚得了跑赢业绩比较基准的正回报。

汇添富方面表示，此次主动关闭28天基金主要出于两方面的考虑：第一、虽然其规模远在警戒线之上，但是确属于“迷你基金”之列，从维护基金持有人利益和角度出发，公司决定关闭该基金；第二、汇添富最初推出理财28天产品原本是为了方便投资者安排投资周期（28天为4周），但在实际运作中发现较早推出的理财30天产品更契合投资者的申赎习惯，而这两款产品的期限较为接近，因此选择关闭28天产品来更好地节约资源。

无独有偶，大成基金旗下子公司大成国际资产管理公司日前发布公告，决定终止旗下两只在港上市的ETF基金：大成中证香港中资民企ETF和大成中证香港中资央企ETF。公告显示，考虑到投资者利益、基金目前的资产净值较小及交投量偏低等相关因素后，根据两只ETF的信托契据规定，若基金的总资产净值少于1亿港元，基金经理可按其绝对酌情权终止相关基金。不过大成表示，该基金属于主动退市，而非“被迫清盘”。

清盘合并应是迷你基金主要出路

近年来伴随新基金的密集发行，以及打开申赎后帮忙资金大幅撤资，造就了一批迷你基金。迷你基金运作成本高，对管理人来说边际贡献为负，成为困扰基金公司和行业的难题。

特别是在今年以来，普遍的净赎回令迷你基金阵容迅速扩大。截至今年6月底，净值规模跌破5000万元警戒线的基金多达133只，比去年底的69只大幅增长了92.35%，数量占比也从去年底的4.46%上升到今年年中的7.77%。

汇添富基金表示，基金规?！懊阅恪比唇┒凰?，危害显而易见：对投资者而言，持基风险加大，基民利益难有保障；对基金公司而言，小基金依然占用人力、后台、渠道等资源，对基金公司的资源优化配置带来了影响；对行业而言，迷你基金的僵而不死也固化了行业的创新发展。

深圳一位基金公司督察长表示，虽然我国相关法规允许基金清盘，但一直以来没有基金公司敢于主动提出，主要还是担心清盘会对公司品牌造成负面影响。在汇添富基金之前，已经有多家基金公司如大成、长盛、南方、华宝兴业、长信、华富等公司对旗下迷你基金实施转型而不是关闭。

而王群航认为，转型不一定能取得成功，对于很多迷你基金来说，直接清盘是最合理的处理方式。

上海证券高级基金分析师代宏坤表示，在高度竞争化的美国基金行业，基金清盘司空见惯，也维持了基金业的生态健康。

拟终止运作或产生“鲇鱼效应”

在基金行业大发展、公募基金数量不断增多的今天，建立健全的基金合并退出机制一直在监管层的思考框架内。例如，2012年证监会发布的《关于深化基金审核制度改革有关问题的通知》首提“鼓励建立基金退出机制”，去年6月开始实施的新《基金法》明确了此规定，今年7月发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》则进一步细化了实施合并退出的各项主要原则。

可以说，随着基金市场化改革的不断深入，基金行业正不断向着放宽市场准入和完善市场退出机制的方向迈进，而此次汇添富主动退市对行业发展而言意义重大。一位从业人士认为，汇添富首次主动清盘行动或能起到鲶鱼效应，从而倒逼行业改革，迎来新一轮小微基金的退市或合并转型的浪潮。

分析人士指出，事实上，迷你基金的退市一直困扰行业?；鸫媪磕壳罢枷?000大关，在告别了跑马圈地的粗放式发展期后，迷你基金的退市问题已经成为建立健全行业新陈代谢机制、合理调配行业资源的关键之一。此次汇添富28天主动退市对行业发展而言意义重大?；闾砀恢鞫迮袒蚰芪幸荡础蚌佑阈вΑ?，从而倒逼行业改革，迎来新一轮小微基金的退市或合并转型的浪潮。一个有进有出、优胜劣汰的基金市场才能真正保证基金业的健康发展和良性循环。