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VOL 20

2013年9月3日

近期,A股市场借“壳”上市大戏不断上演,在IPO关闸的背景下,许多公司转而寻求借壳上市,而壳资源愈来愈显得稀缺,“壳费”也水涨船高,一方面是绩差股不能被淘汰,壳资源价奇货可居,另一方面是内幕交易频发,股价炒作盛行,在鼓励上市公司资产重组的当下,怎样才能让借壳风潮回归理性?怎样才能防止公司在借“壳”中损害投资者的利益?
长城影视借壳江苏宏宝、蓝光集团欲借壳迪康药业、济川药业欲借壳洪城股份……在IPO关闸的背景下,许多公司转而寻求借壳上市,而壳资源愈来愈显得稀缺,券商人士表示,IPO暂停之后想要借壳上市的公司非常多,壳公司变成香饽饽。现在基本上一家绩差的壳公司,都有五家以上的借壳方在谈。很多公司、中介机构都在寻找上市公司壳资源,几乎每天都有寻求壳资源的信息发布,涉及有色矿业公司、煤矿公司、农牧业公司、广告传媒公司等,借壳上市中的潜规则“壳费”也水涨船高,普遍都到了4亿元以上。[点击详细]
供求失衡炒高“壳费”

供求失衡炒高“壳费”

借壳上市风起云涌

多公司寻“壳”

今年以来,A股上市公司的并购重组大戏一直不断上演,且愈演愈烈。清科集团最近发布的数据显示,今年上半年是中国并购市场历史上交易总额最高的半年,资本市场并购案件近800起,超过去年全年。8月份已有多家公司先后宣布涉及借壳上市事宜,长城影视借壳江苏宏宝,蓝光集团欲借壳迪康药业、之前IPO被否的海澜之家拟借壳凯诺科技,中钢集团欲借壳中钢吉炭、海航资本欲借壳亿城股份、济川药业欲借壳洪城股份、神州信息欲借壳*ST太光、景峰药业拟借壳*ST天一,以及华夏视觉和汉华易美欲借壳远东股份。 近日还盛传,财信地产入主国兴地产意在借壳、凤凰传媒有意借壳伊立浦上市、曾经谋求创业板上市的炫动传媒也正在急着找“壳”。[点击详细]

壳费支付途径隐秘

一投行人士爆料称,借壳费常常暗藏在正常的借壳重组过程中,借由资产置换、发行股份和募集配套资金等步骤来隐秘的完成,“壳费”的支付手段包括低价或免费向原大股东转让置出资产、溢价收购股份、股份转赠等方式。[点击详细]

与IPO迟未开闸有很大关系

一家拟上市公司财务总监向记者表示,借壳上市掀起新高潮与IPO迟迟未开闸有很大关系。很多企业等不起,急需要上市融资,继续等待IPO上市很可能让它们错过发展的良机,甚至陷入资金困境。有的企业还与创投等方面签有对赌协议,若不能及时上市或上市失败,企业还得承担损失。此外,还有些企业之前IPO被否,又急需上市融资,只好借壳。[点击详细]

幕后推手众多推高“壳”价

相较于控股股东将资产注入上市公司的模式,拟IPO公司借壳上市公司的案例要复杂很多。除了两家拟联姻的公司股东的利益之外,已经入股拟上市公司的PE资本和券商投行则各有自己的利益算盘,在借壳案例中都扮演了重要的角色。在券商投行的重组运作中,同一家券商保荐的公司,成功的概率相对较高?!巴患胰滩俚兜南钅?,谈判相对要容易很多。”某投行人士表示,由于存在多个利益主体,各方都希望自身利益最大化,所以标的资产的估值较高也就不难理解了。[点击详细]

完善借壳上市需多管齐下

借“壳”性质认定有待完善

由于借壳上市趋同IPO,上市公司重组会“挖空心思”避开相关标准,力陈不构成借壳上市的原因。不过,近日披露重组方案的中钢吉炭却自认属于借壳上市;而就在两周前,鲁银投资却以同样的理由认定公司重组不构成借壳。资深投行人士接受上证报记者采访时认为,这透露出对同一控制下借壳性质的不同认定,亟待监管部门对认定标准加以规范。[点击详细]

需加快IPO上市进度 完善退市制度

“壳费”通常与中小股东无关,重组的成本却由全体股东承担。当前热炒绩差股、壳资源价值巨大等现象与退市制度不到位等政策有关系。监管部门应明确,上市公司资产重组达到证监会规定的借壳上市标准,就应当按照IPO的审批标准和审批程序进行。业内人士指出,在鼓励并购重组的同时,还需要加快IPO上市进度,完善退市制度,提高借壳上市的门槛,遏制市场对壳公司的炒作,让真正优质的资产得以借壳上市。[点击详细]

【责任编辑】王悦威
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